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            【中国资管年会圆桌观点】新富资本董事长李先林: 未来最有弹性的资产 将是权益类产品

            时间:2016年08月03日   来源:新富资本
            导读:【新富声音】近期,【2016中国资产管理年会】在上海召开。组委会特邀新富资本董事长李先林先生代表私募行业参加圆桌交流,与一流券商、银行、信托等机构高层代表共话当前经济发展中的机遇和挑战。8月3日,21世纪经济报道刊发年会特刊,发表新富资本董事长李先林圆桌论坛观点,阐述未来资管行业发展的新趋势。
             
            新富资本董事长李先林先生
             
            权益类投资时代来临,考验的是投资机构挖掘机会的能力,对于投资人来说,也存在门槛。
             
            在2016中国资产管理年会上“权益类投资的机遇与挑战”圆桌对话中,新富资本董事长李先林表示,围绕地产所衍生出的投资产品,目前受到了投资人较大的认可。
             
            “针对深圳的核心地产资产的理财产品,有很多投资人希望把它设置成权益类,因为收益非??晒?。”李先林在圆桌上说,“我们主要的模式是把商业用地性质改成公寓,这是一个很好的投资方向。”
             
            李先林表示,无论是从资产端还是资金端,权益类投资都呈现出一些新变化,在做好风控的基础上,可以寻得诸多机会。
             
            新富资本管理集团作为一家综合性资管集团,由新富财富管理、新富创新金融服务、新富投资咨询和新富股权投资基金四大子公司组成,目前资产管理规模超100亿元。
             
            中国资管年会圆桌现场
             
            权益类投资机遇
             
            李先林进一步分析称,利率持续下行,信托刚兑逐渐打破,固收产品收益率下行是趋势,而房地产经历过去十年的量价齐升后,带给投资者的潜在回报空间已经很小,未来最有弹性的资产将是权益类投资产品,市场对这类产品的接受度将越来越高。
             
            不过地产相关投资中,出现了一个变化。
             
            李先林在上述圆桌对话上即表示,在新富地产基金的客户中,一些预期收益类投资者、债权投资人有转变成股权投资人,或部分债权加部分股权投资人的诉求。
             
            但李先林建议,这类投资者首先要熟悉地产行业,比如对项目运作的公开、透明度的把控;其次要对资产的定价有了解,在哪个价位以上,才能享受股权投资分红等。
             
            据李先林观察,权益类投资中最为普遍的股票类基金,近一年多来受行情波动影响大,市场接受度具有明显的阶段性。
             
            “净值型产品接受程度最高的阶段,是2014年7月份到2015年6月份。2015年一次、二次股市调整,加上今年初的熔断,固定+浮动收益类产品,以及预期收益类产品比纯净值类产品的收益确定性要高。但这段时间二级市场企稳,和对冲基金、量化基金的市场化教育越来越广泛后,净值类产品也开始升温。”李先林说。
             
            李先林表示,相比起来,量化对冲类基金风险较低,收益相对稳定,加上杠杆放大后,绝对收益较为可观,越来越受到投资者,尤其是保险类机构投资者的青睐。
             
            他还表示,创新金融中另类投资机会值得关注,比如影视产业基金、文化教育基金,是权益类投资的热点方向。对于投资者来说,要选择具有较强行业背景的基金管理人。
             
            委外投资寄望逆周期
             
            今年以来,资管市场上出现了委托投资热。
            银行、保险等大资方,特别是近年来城商行和农商行的理财、自营资金规模加速增长,但自身投资团队成长无法匹配,加上部分区域受制于地方银监系统的保守监管,委托投资就成为一个重要的资产配置渠道。
             
            其中,FOF(基金的基金)和MOM(管理人的管理人)投资模式正成为机构投资者的主流配置模式。
             
            不过,李先林表示,随着委外业务市场的扩大,其模式日趋复杂,复杂化的市场需要一些专业的委外业务综合评价机构平台,建立一套科学、合理的数据体系评审机制,对管理方的投资策略、风控机制、历史业绩等分项指标打分,建立白名单筛选制,以提高资源配置效率。
             
            “我们公司在今年也承接了某保险公司一单10亿级规模的委外投资。在合作过程中,我们能感受到委托方的期待,包括公司团队建设、团队稳定性,公司治理的完善、风控机制的合理有效性,历史业绩的稳定性等。千言万语就一句话,在规范运作中,在可预期、可控的有限风险中获得较好的稳定回报。”李先林说。
             
            “最大的风险就是对风险的熟视无睹。没有风险意识,总觉得权益类投资好像就是收益翻几倍的概念。”在谈及风险时,李先林在对话圆桌上如是说。
             
            至于委外资金管理人对委托人的期待,李先林直言,作为相对专业的机构资金,一定要打破市场好投不好发,好发不好投的怪圈,在市场底部低迷时敢于逆周期出手。
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